01 — LA PREGUNTA
Cuando Ormuz se detiene, ¿qué mueve al petróleo?
Disrupción física, costo logístico y riesgo geopolítico ante la crisis de 2026. Un recorrido visual por los datos, los modelos y lo que realmente podemos concluir.
Explorar la investigación2004–2026
en el VAR
marzo–julio 2026
Un paso estrecho.
Un impacto global.
La tesis compara promedios de los 12 meses anteriores a la crisis con los cinco meses de marzo a julio de 2026.
Fuente: Tabla 5 de la tesis. Las barras comparan cada par de promedios en su propia escala. CTM usa Baltic Dry Index, índice de carga seca empleado como aproximación logística.
Tres canales.
Una pregunta.
El Brent puede responder a lo que ocurre físicamente, a lo que el mercado teme y a condiciones macrofinancieras. El análisis busca comparar su información estadística, no atribuir causalidad aislada al cierre.
Barriles y transporte
Producción mundial de crudo (COP) y costo del transporte marítimo (CTM).
Riesgo esperado
El índice GPR aproxima la atención periodística al riesgo geopolítico global.
Entorno de mercado
El dólar, los inventarios y la tasa de largo plazo acompañan la formación del precio.
La crisis, mes a mes.
¿Cuánto se separó el retorno observado del pronóstico construido con datos anteriores a marzo de 2026? Explora los cinco meses.
Error de pronóstico del retorno mensual del Brent.
El salto del mes del cierre fue mucho mayor que el pronóstico del modelo histórico.
La evidencia cambia
la hipótesis inicial.
El GPR no fue significativo en la regresión mensual.
Su coeficiente estandarizado fue 0.042 (p = 0.421), frente a −0.247 para producción y 0.168 para transporte. El R² del modelo fue 0.101.
Magnitud absoluta de coeficientes estandarizados · Tabla 7La prueba de Chow predictiva no rechazó estabilidad. Cinco meses de crisis dan poca potencia al contraste.
Los estadísticos Granger reportados deben verificarse por ecuación antes de afirmar qué variables anticipan específicamente al Brent.
¿De dónde viene la
variación esperada?
Descomposición de varianza del error de pronóstico del VAR. Es una lectura condicional al orden elegido para identificar los choques.
Al estar primero en el orden de Cholesky, Brent recibe por construcción toda su varianza contemporánea.
Entre los demás factores
Lo que sabemos.
Lo que falta probar.
Cinco meses no bastan para aislar la crisis
Los modelos usan una historia de más de 22 años; no estiman un efecto causal exclusivo del cierre de Ormuz.
El índice marítimo es una aproximación
El Baltic Dry Index mide fletes de carga seca, no el tráfico del estrecho ni los fletes de petroleros.
Granger requiere cotejo por ecuación
Las pruebas del sistema reportadas no demuestran por sí solas la dirección hacia Brent ni la bidireccionalidad.
El aprendizaje automático es exploratorio
La validación cruzada puede mezclar fechas. Hace falta una evaluación que respete el orden temporal.
En esta muestra mensual, producción y transporte muestran asociaciones más claras con los retornos del Brent que el GPR. La magnitud causal específica de Ormuz sigue abierta.